互聯網金融野蠻增長終結
黃震系中國人民大學重陽金融研究院高級研究員，本文刊于10月14日北京商報。
國務院辦公廳昨日印發(fā)《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》，隨后，一行三會、工商總局等部委也下發(fā)了針對性的整治文件，非銀支付機構、P2P、股權眾籌、互聯網保險等互金細分領域的針對性管理措施即將拉開序幕。在分析人士看來，此次互金領域的治理工作意在防范跨市場、交叉性業(yè)務風險，將“各自為政”式的整治工作變?yōu)槿轿缓狭ΡO(jiān)管，互聯網金融領域的野蠻發(fā)展時代有望終結。
非銀支付機構
備付金實行集中存管
近年來，隨著人們支付方式的轉變，小額線上支付市場成為一塊“肥肉”，第三方機構迅速崛起，在市場加劇的擴張中，不同支付服務主體因利益驅動引發(fā)無序競爭甚至惡性競爭時有發(fā)生，無證從事支付結算業(yè)務現象突出，支付行業(yè)秩序遭到破壞，并助長地下錢莊、電信詐騙、非法集資等犯罪行為。
為此，監(jiān)管層出手對非銀支付機構開展專項整治。在央行等14部委10月13日發(fā)布的《非銀行支付機構風險專項整治工作實施方案》中，重點工作之一就是開展支付機構備付金風險和跨機構清算業(yè)務整治，包括加大對客戶備付金問題的專項整治和整改監(jiān)督力度;研究建立支付機構備付金集中存管制度，規(guī)范支付機構開展跨行清算行為，逐步取消對支付機構客戶備付金的利息支出等。
其中，對于支付機構備付金存管問題，央行表示，目前支付機構將客戶備付金以自身名義在多家銀行開立賬戶分散存放，平均每家支付機構開立客戶備付金賬戶13個，最多的開立客戶備付金賬戶達70個?？蛻魝涓督鸱稚⒋娣?，既不利于對客戶備付金進行有效監(jiān)測，也存在被支付機構挪用的風險。
中央財經大學金融法研究所所長黃震分析稱，目前我國銀行賬戶的資金流向都有監(jiān)管，比如個人日常存取款，甚至非法組織進行融資活動等，只要通過銀行賬戶都能得到監(jiān)管。這次將非銀支付機構備付金實行集中存管，也是想把這些機構的資金流向加強引導向銀行的監(jiān)測下，保障客戶備付金安全。
網貸平臺
分為合規(guī)類、整改類、取締類
P2P行業(yè)在國內快速發(fā)展了三年多，大部分網貸機構偏離信息中介定位以及服務小微和依托互聯網經營的本質，異化為信用中介，存在自融自保、違規(guī)放貸、設立資金池、期限拆分、大量線下營銷等行為。為此，銀監(jiān)會昨日發(fā)布了《P2P網絡借貸風險專項整治工作實施方案》(以下簡稱《實施方案》)，《實施方案》將整治工作分成三個階段進行，分別為摸底排查階段、分類處置階段和驗收規(guī)范階段。
其實，從今年上半年開始，各地金融辦及網貸行業(yè)協會已經對轄內的互聯網金融平臺開始了排查。《實施方案》指出，在全面摸底排查的基礎上，有關部門要根據轄內網貸機構的風險程度、問題輕重、處理方式將其劃分為合規(guī)、整改及取締三大類。融360相關理財分析師指出，近年來非法集資形式嚴峻，非法集資的案件頻發(fā)，部分地區(qū)案件集中暴露，并有擴散蔓延趨勢，投資理財、非融資性擔保、P2P網絡借貸等新的高發(fā)重點領域，禁止網貸平臺開設線下理財端等規(guī)定，既有利于防范金融風險，也有利于網貸平臺回歸信息中介的本質屬性。
陸金所董事長計葵生認為，互聯網金融創(chuàng)新絕不是鉆監(jiān)管的空子進行政策套利甚至欺詐投資者，真正的互聯網金融創(chuàng)新是利用互聯網技術以及數據優(yōu)勢，能夠最大程度地優(yōu)化現有金融服務，創(chuàng)造過往無法實現的服務方式。
互聯網資管
重點查處線下私募線上發(fā)售
在當前的泛資管時代，許多金融機構都玩起了“跨界”經營，部分企業(yè)為搶占市場份額，通過交叉補貼提供不合理的高回報金融產品，擾亂了市場公平競爭秩序;還有部分企業(yè)賬戶管理混亂，為不法分子從事洗錢等活動留下了可乘之機。
針對這一現象，央行等17部委昨日同時發(fā)布了《通過互聯網開展資產管理及跨界從事金融業(yè)務風險專項整治工作實施方案》指出，具有資產管理相關業(yè)務資質，但開展業(yè)務不規(guī)范的各類互聯網企業(yè)，重點查處其是否將線下私募發(fā)行的金融產品通過線上向非特定公眾銷售，或者向特定對象銷售但突破法定人數限制，是否通過多類資產管理產品嵌套開展資產管理業(yè)務規(guī)避監(jiān)管要求等。
一位分析人士認為，這里所說的“私募產品”可能還包括信托、資管計劃等非公募產品。而據一位信托業(yè)人士介紹，信托產品被一些互聯網平臺違規(guī)代銷的現象屢禁不止，行業(yè)內還出現過“李鬼”虛假產品，即投資者在互聯網平臺買到信托產品后，銷售平臺和信托公司都不承認產品是自己的。
股權眾籌
平臺不得自籌
互聯網金融面臨全行業(yè)性的整頓和治理，自2015年開始快速發(fā)展的股權眾籌領域也在此次整治范圍內。根據國務院辦公廳下發(fā)的通知，股權眾籌平臺不得發(fā)布虛假標的，不得自籌，不得“明股實債”或變相亂集資，應強化對融資者、股權眾籌平臺的信息披露義務和股東權益保護要求，不得進行虛假陳述和誤導性宣傳。
事實上，在股權眾籌發(fā)展過程中，已經出現了自籌的案例。例如，此前曾被外界稱為“股權眾籌第一案”的涉事方人人投就曾有過自籌情況，2014年，人人投曾推出“特選股權限時回饋”項目，人人投拿出10%的股份(折合1000萬元人民幣)作為回饋進行融資。
在分析人士看來，投資行業(yè)很忌諱創(chuàng)業(yè)公司和團隊在融資過程中通過股權轉讓的套現行為。當前，自融有兩種情形，一是眾籌平臺直接在平臺上為自己平臺融資，另一種則是利用眾籌平臺為關聯企業(yè)融資。無論是哪種形式的自融，一旦涉及自融項目，平臺對項目進行的選擇、宣傳、盡調、風控、資金托管、信息披露等多個方面就難以做到客觀公正。融資后，一旦項目發(fā)生問題，投資者利益保護將面臨較大困難?？傮w來說，平臺自融將極大增加投資者風險。
互聯網保險
整治網銷高現價產品列首位
互聯網金融整治風暴刮到保險業(yè)，并拿高現金價值產品(現稱“中短存續(xù)期產品”)開刀。昨日，保監(jiān)會聯合人民銀行等14個部門發(fā)布《互聯網保險風險專項整治工作實施方案》，詳解互聯網保險領域專項整治內容，其中，重點整治的首位便是紅極一時的網銷中短存續(xù)期產品。
《方案》顯示，規(guī)范中短期產品在互聯網領域的發(fā)展是其重點內容之一，排查的內容包括保險公司通過互聯網銷售保險產品，進行不實描述、片面或夸大宣傳過往業(yè)績，違規(guī)承諾收益或者承擔損失等誤導性描述。
保監(jiān)會相關負責人表示，保險機構不得與未取得相應業(yè)務資質的互聯網金融從業(yè)機構開展合作。波士頓咨詢公司合伙人兼董事總經理何大勇解釋，去年以來部分互聯網公司基于網絡平臺推出的互相保險產品，以超低價吸引消費者購買，然而這類公司許多都不符合互相保險組織的監(jiān)管要求。
除了中短存續(xù)期產品、經營資質外，保監(jiān)會還將排查保險機構依托互聯網跨界開展業(yè)務的情況，如保險公司與存在提供增信服務、設立資金池、非法集資等行為的互聯網信貸平臺合作，在經營互聯網信貸平臺融資性保證保險業(yè)務過程中，存在風控手段不完善、內控管理不到位等情況。
