國際投資銀行需要什么樣的人才？

　　全球金融市場是個(gè)充滿生機(jī)與變化的領(lǐng)域，業(yè)內(nèi)領(lǐng)先者的普遍共性是精力充沛、熱情向上、學(xué)識豐富、高度自律與極強(qiáng)的自我約束力。說起投資銀行家的生活，浮現(xiàn)在你眼前的或許會(huì)是舒適優(yōu)越的工 作環(huán)境和極其豐厚的收入等。然而，這并不是他們真實(shí)人生的全部，在成功的背后，每個(gè)人都傾注了自己的全部精力，付出了異乎常人的巨大努力。

　　投資銀行的職業(yè)背景要求

　　以跨國投資銀行的證券銷售人員為例，他必須每天瀏覽包括《華爾街日報(bào)》、《財(cái)富》、《商業(yè)周刊》、《福布斯》等大量專業(yè)財(cái)經(jīng)報(bào)刊，同時(shí)還要關(guān)注來自彭博資訊、路透社、 CNBC 和 CNN 的最新金融報(bào)道。在仔細(xì)研讀、消化和吸收后，他需要分析出這些新聞將如何影響客戶的投資，將自己對信息的領(lǐng)悟與見解傳遞給客戶。如果一個(gè)負(fù)責(zé)美國市場的證券銷售人身處亞洲，他就必須在美國市場開市交易到閉市的時(shí)段一直工作 ( 相當(dāng)于北京時(shí)間從晚上 9 ： 30 到凌晨 4 ： 00) ，在關(guān)注市場每時(shí)每刻的動(dòng)態(tài)和各家上市公司的信息后，還務(wù)必在第二天亞洲時(shí)區(qū)的正常工作時(shí)間準(zhǔn)時(shí)上班，經(jīng)過短暫的幾個(gè)小時(shí)的睡眠后，還要與當(dāng)?shù)氐目蛻羟⒄?。這種每周平均工作 50 到 90 小時(shí)、不分晝夜、黑白顛倒的生活幾乎打亂了一個(gè)人所有的社交生活和與家人團(tuán)聚的時(shí)間。一旦進(jìn)入這一行，你就必須對自己的生活方式高度自律。所以，職業(yè)銀行家應(yīng)該做好長期奮斗的心理準(zhǔn)備，調(diào)整自己的生活節(jié)奏，保持堅(jiān)持不懈的專業(yè)精神。

　　跨國投資銀行幫助企業(yè)和政府發(fā)行證券，幫助投資者購買證券、管理金融資產(chǎn)、進(jìn)行證券交易與提供金融咨詢等服務(wù)。因此，投行從業(yè)人員需要極為熟悉歐美國家 ( 尤其是美國市場 ) 的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的解讀及其在投資銀行具體行業(yè)研究中的應(yīng)用，包括國內(nèi)生產(chǎn)總值 (GDP) 、采購經(jīng)理指數(shù) (PMI) 、就業(yè)指數(shù)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù) (PPI) 、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù) (CPI) 、零售指數(shù)、新屋開工 / 營建許可、耐用品訂單及領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的含義與分析用途，并對綜合產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)、技術(shù)、電信、交通、公用事業(yè)、銀行、能源、原材料和消費(fèi)品等主要產(chǎn)業(yè)部門的推動(dòng)因素和財(cái)務(wù)評估方法反應(yīng)敏銳。

　　在歐美發(fā)達(dá)國家與地區(qū)，許多大學(xué)畢業(yè)生在剛進(jìn)入投資銀行時(shí)都是從分析員做起的，要想做好這個(gè)工作，你必須具有特別的技能，并且能思路清晰地分析問題，這樣你才有可能成為高級經(jīng)理。在事業(yè)的中期，你的成功取決于你能否和與客戶交流并能順利進(jìn)行交易的能力。同時(shí)，你還要了解市場、政治和宏觀經(jīng)濟(jì)情況以及運(yùn)作機(jī)制。

　　投資銀行的一些工作要求很強(qiáng)的數(shù)學(xué)功底，如果你的數(shù)學(xué)很好，不妨考慮在理工類學(xué)科中再拿一個(gè)更高的學(xué)位 ( 如隨機(jī)演算和微分方程學(xué) ) ，然后繼續(xù)在財(cái)務(wù)分析和股票評估等學(xué)科中選修幾門更深的課程，最后在華爾街申請一個(gè)研究部門的工作。在大多數(shù)分析員的工作中，正確地分析財(cái)務(wù)數(shù)字是非常重要的。如果你想成為一個(gè)證券分析師，你必須努力獲得 CFA( 注冊金融分析師 ) 職稱。如果有一天，你有志從事融資業(yè)務(wù)并成為公司財(cái)務(wù)分析家，你最好再考慮考取 CMA( 注冊管理會(huì)計(jì)師 ) 。

　　很難說什么樣的人就是一個(gè)優(yōu)秀的交易者，但至少你必須能充分了解市場，反應(yīng)迅速，能作出準(zhǔn)確的分析。建議你讀一下所羅門兄弟前交易員邁克爾 . 劉易斯的經(jīng)典之作 —— 《說謊者的撲克牌》，你會(huì)學(xué)到很多有關(guān)交易領(lǐng)域的知識。在投資銀行中獲得成功的關(guān)鍵是團(tuán)體協(xié)作，能夠?qū)⒚恳粋€(gè)人團(tuán)結(jié)起來、共同為客戶服務(wù)是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)，當(dāng)然回報(bào)很可能是非常高的。

　　有科技和法律背景的員工對投資銀行來說價(jià)值很高 —— 科學(xué)家可以從事任何類型的工作，從計(jì)算金融衍生產(chǎn)品到生物工程學(xué);律師則可以協(xié)助設(shè)計(jì)新型證券，進(jìn)行租賃經(jīng)營，并用他們杰出的分析能力與客戶交流。 “ 學(xué)會(huì)推銷自己 ” 是成為銀行家的基本功，進(jìn)入投資銀行業(yè)的關(guān)鍵是關(guān)系網(wǎng) —— 或許你早已被這種關(guān)系網(wǎng)吸引，但如果你還不具備，就應(yīng)迅速建立自己的人際網(wǎng)絡(luò)，多參加一些行業(yè)會(huì)議，并在同學(xué)通訊錄里找一些從事商業(yè)的朋友 …… 當(dāng)然，關(guān)系網(wǎng)不一定馬上就能起作用。如果你還年輕，還沒有取得 MBA 學(xué)位，就應(yīng)該努力進(jìn)入最好的商學(xué)院學(xué)習(xí)。

　　進(jìn)入投資銀行業(yè)之后，在通常情況下，你應(yīng)負(fù)責(zé)把你接受的每一個(gè)項(xiàng)目及時(shí)做好。如果你已經(jīng)成為高管 ( 通常為董事，董事總經(jīng)理以及更高層管理人員 ) ，你必須要承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)。在這種職位上不能很好地勝任工作的人，就要被迫離職。

　　不同業(yè)務(wù)工作的要求

　　企業(yè)融資 (Corporate Finance)

　　如果你在企業(yè)融資部門工作，應(yīng)該幫助公司為新的項(xiàng)目和以后的項(xiàng)目集資，你應(yīng)該能夠做到通過資產(chǎn)、負(fù)債、可轉(zhuǎn)換證券、優(yōu)先證券或衍生證券等方式確定客戶所需的資金數(shù)量和構(gòu)成。作為一名新的分析員，你通常應(yīng)該更多地和客戶打交道。

　　并購 (M&A)

　　一個(gè)公司購買另一個(gè)公司的交易是許多投資銀行資金收入的一個(gè)重要來源。如果你從事這類工作，應(yīng)該成為客戶的咨詢者，為交易估值、創(chuàng)造性地確定買賣結(jié)構(gòu)，并協(xié)商對自己有利的條款。投資銀行經(jīng)常要自己承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，不斷直接參與杠桿收購 (LBO) 、企業(yè)分拆、附帶利益和過渡貸款的安排。你的任務(wù)是分析適當(dāng)?shù)膮⑴c形式。

　　隨著競爭的加劇，小型投資銀行獲得生存的機(jī)會(huì)越來越小，于是，投行間的聯(lián)手成了必然的途徑，一些投行巨頭開始顯山露水。這些銀行巨頭往往為其大型客戶提供廣泛服務(wù)，幫助企業(yè)開闊眼界。為了更徹底地了解客戶，他們會(huì)與客戶公司的執(zhí)行官交流，參觀客戶公司，對其產(chǎn)品進(jìn)行測試。與證券承銷相似，在并購領(lǐng)域也存在一種 “ 品牌效應(yīng) ”—— 一家技術(shù)公司在上市之前，人們往往會(huì)考慮其 IPO 是由高盛這樣的大公司操刀還是由二流公司主持，雖然 IPO 發(fā)行的過程是相同的，但其結(jié)果卻有著天壤之別。大多數(shù)公司認(rèn)為，如果其原始股能被頂尖級的投資銀行接手，那么其在資本市場的成功將成為既定的事實(shí)。在并購領(lǐng)域也是如此，摩根士丹利的 Cory 、德意志銀行的 Thornton 、高盛的 L'Heureux 和雷曼兄弟的 Brand 絕對是技術(shù)并購領(lǐng)域的行家里手，如果在技術(shù)并購交易中有上述任何一位加盟，這絕對是一個(gè)好兆頭。

　　項(xiàng)目融資

　　項(xiàng)目融資包括為公司或政府主要的資產(chǎn)負(fù)債表上提到的基礎(chǔ)設(shè)施和石油資產(chǎn)項(xiàng)目籌資，瑞士信貸第一波士頓和德意志銀行在這一領(lǐng)域非?；钴S。項(xiàng)目融資交易已經(jīng)成為將外資引入發(fā)展中國家的最主要的渠道之一，當(dāng)其它借款枯竭時(shí)，一般來說項(xiàng)目融資仍然存在。

　　交易

　　投資銀行中最令人羨慕的工作之一是交易，你的責(zé)任是在商業(yè)銀行、投資銀行和大型的機(jī)構(gòu)投資者中進(jìn)行資產(chǎn)、股票、外匯 ( 簡稱 Forex 或 FX) 、選擇權(quán)或期貨的買賣。交易是一件復(fù)雜的工作，因此要求你具有全面的市場知識、金融工具和心理直覺。資本交易的工作經(jīng)常包括給其它交易者 “ 講一個(gè)故事 ” ，告訴他們買你的股票的原因。固定收入交易的工作要求有很強(qiáng)的分析問題的能力并具備必要的資金，以管理交易比較少的市場中的大量盤存。衍生品交易者需要很強(qiáng)的分析能力 ( 最好具備工科學(xué)位 ) 。外匯交易更主要的是要求交易者對市場、政治和宏觀經(jīng)濟(jì)方面有直覺感。

　　結(jié)構(gòu)化融資

　　結(jié)構(gòu)化融資的工作包括金融工具的創(chuàng)新，以便重新將資金流入投資者中 ( 作為有資產(chǎn)支持的證券 ) 。普通的有資產(chǎn)支持的證券會(huì)將應(yīng)收信用卡、自動(dòng)應(yīng)收貸款或抵押貸款證券化，其他正在不斷變化的領(lǐng)域有資產(chǎn)支持的證券商業(yè)票據(jù)、有抵押的債券債務(wù) (CBOs) 和重新包裝的資產(chǎn)工具。如果你能同時(shí)具備繪制電子表格、會(huì)計(jì)和法律的技能，無疑是非常有利的。

　　衍生產(chǎn)品

　　衍生品的價(jià)值來自原始證券，選擇權(quán)、掉期和期貨都屬于衍生品。衍生品市場是巨大的，并且越來越規(guī)范。衍生品業(yè)務(wù)是一項(xiàng)高利潤的業(yè)務(wù)，它對從事這項(xiàng)工作的華爾街人員的要求很高。如果你對這類工作感興趣，可以先學(xué)習(xí)數(shù)學(xué)。除了銷售技能非常重要之外，你將聽到的另一個(gè)詞是 “ 結(jié)構(gòu)化票據(jù) ” ，一個(gè)結(jié)構(gòu)化票據(jù)可以是根據(jù)客戶的需求在選擇權(quán)中出現(xiàn)的外匯借貸、遠(yuǎn)期或期貨合同。

　　咨詢服務(wù)

　　投資銀行為大眾或私人提供并購和金融方面的咨詢服務(wù)，許多投資銀行都設(shè)有風(fēng)險(xiǎn)管理的咨詢服務(wù)。

　　股票和固定收益研究

　　一般來說，證券分析員會(huì)被指定做某個(gè)企業(yè)或地區(qū)的分析研究，你的任務(wù)可能是向投資者推薦股票和債券，需要不斷與公司和機(jī)構(gòu)投資者聯(lián)系。投資銀行經(jīng)常雇用那些有企業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)的人做分析員 ( 卻不是那些剛畢業(yè)的 MBA 或本科生 ) 。比如，你是某個(gè)餐館的經(jīng)理，你可能就會(huì)成為餐館業(yè)的分析員。了解業(yè)務(wù)、能夠和客戶交流并有良好的預(yù)見性是做好這項(xiàng)工作的重點(diǎn)。基礎(chǔ)研究人員會(huì)根據(jù)公司的發(fā)展?fàn)顩r、首席執(zhí)行官的狀況提供一些建議。相反，電腦分析員要通過計(jì)算機(jī)程序來確認(rèn)貶值的證券、市場甚至是國家。這類工作不多，但由于個(gè)別工作要求的專業(yè)技能很高，其收入也很高。

　　國際交易和新興市場

　　盡管亞洲和拉美國家曾出現(xiàn)過經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)，但投資者對證券發(fā)行的需求仍然很大，投資銀行會(huì)派出很多專業(yè)的交易人員和專家來滿足這個(gè)要求。另一個(gè)有高需求的領(lǐng)域是新興市場，如泰國或墨西哥市場。金融機(jī)構(gòu)需要雇用一些既精通外語，又愿意經(jīng)常出差并了解新興市場的員工。

　　市政債券

　　市政公債市場巨大并需要分析師、市政咨詢專家和商人來研究它。搞財(cái)政的工作很難爭取到，但是這行的報(bào)酬卻很高。曾在政府行政部門工作過的人會(huì)對投資銀行業(yè)務(wù)有很強(qiáng)的吸引力，市政業(yè)務(wù)的主要增長點(diǎn)是項(xiàng)目融資這一塊。

　　證券交易經(jīng)紀(jì)人

　　證券交易經(jīng)紀(jì)人的工作是為個(gè)人買賣股票、債券和其它投資服務(wù)，有些經(jīng)紀(jì)人只為收入高的客戶服務(wù)，而有些經(jīng)紀(jì)人則不加以區(qū)分地為所有客戶服務(wù)。盡管這個(gè)行業(yè)開始做時(shí)很難 ( 尤其是你的年齡要比客戶小得多 ) ，但只要你具有相當(dāng)水平的交易技能，你的回報(bào)將是很高的。

　　機(jī)構(gòu)銷售

　　機(jī)構(gòu)銷售的工作主要是負(fù)責(zé)將有關(guān)特殊證券的信息傳遞給機(jī)構(gòu)投資者。銷售技巧和掌握產(chǎn)品知識是至關(guān)重要的，這關(guān)系到你是否有能力說服工作繁忙的機(jī)構(gòu)投資者 ( 保險(xiǎn)公司、共同基金和養(yǎng)老基金等 ) 。

　　投資銀行的收入水平

　　在通常情況下，一個(gè)本科生最初開始從事投資銀行業(yè)務(wù)的年薪標(biāo)準(zhǔn)大概是 25000 美元到 50000 美元，其中包括獎(jiǎng)金 ( 一般擔(dān)任助理或普通分析員職務(wù) ) 。有 MBA 學(xué)歷的畢業(yè)生年薪范圍 是 60000 美元到 135000 美元。不同的公司，不同的地區(qū)，薪金標(biāo)準(zhǔn)各不相同，一般剛開始時(shí)，獎(jiǎng)金占薪金的 10% 到 50% ，然后慢慢增加到 1-3 倍。目前，投行薪金的趨勢是給予股票期權(quán)，進(jìn)入投行 3 年以上不能流動(dòng)。這樣做對公司有利，因?yàn)樗鼫p少了人才的流動(dòng)性。如果你是一名分析員，可能不會(huì)遇到這種情況。

　　受近年來世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)不景氣的影響，以高盛、摩根士丹利為代表的跨國投資銀行紛紛把削減成本的 “ 大刀 ” 揮向了素以高薪著稱的銀行家，相當(dāng)部分員工不得不面對 “ 零紅包 ” 的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)，投行業(yè)的整體收入退回到上世紀(jì) 90 年代中期的水平。

　　以投行中級別最高的董事總經(jīng)理為例，在 2002 年拿到的 “ 紅包 ” 金額介于 25-35 萬美元之間，較 2000 年證券市場巔峰時(shí)期的 150-175 萬美元大幅下降了 80% 以上。他們的基本年薪維持在 20 萬美元左右。

　　地位處于中游的副總裁的 “ 紅包 ” 則從 2000 年的 100 萬美元水平滑落至 15 萬美元，他們的平均年薪在 12 萬 -15 萬美元之間。至于通常由剛從商學(xué)院畢業(yè)的 MBA 擔(dān)任的高級經(jīng)理， “ 紅包 ” 能拿到 4 萬美元就算幸運(yùn)了，他們的基本年薪介于 55000 -85000 美元之間。

　　在投行界，津貼與補(bǔ)助一般占到銀行家每年總收入的一半。摩根士丹利、高盛和雷曼兄弟通常向員工支付得較早;而花旗環(huán)球金融公司和瑞士信貸第一波士頓則會(huì)延遲到來年 3 月才給付。

　　獵頭公司億康先達(dá)金融服務(wù)業(yè)務(wù)全球主管 Andrew Lowenthal 指出，過去在金融界， “ 零紅包 ” 往往意味著需要另謀出路，現(xiàn)在銀行家因?yàn)闊o路可走，愿意接受這樣的事實(shí)。不過，即使沒有 “ 紅包 ” 收入，大投行董事總經(jīng)理的收入仍是英美國民平均年薪的 5 倍;高級經(jīng)理的收入可達(dá)到平均水平的 3 倍。在資本市場整體低迷的大氣候下，證券界正在向憑借業(yè)績獲取 “ 紅包 ” 的時(shí)代回歸。

　　投資銀行需要什么樣的人才

　　隨著大中華區(qū)越來越多的企業(yè)上市，國際性投行忙得不可開交，不少公司都表示要增加人手。但投資銀行最需要的是什么人呢?在人力顧問公司 Hudson 任職銀行及財(cái)務(wù)招聘組長的卓東櫻說，投資銀行在中國內(nèi)地的招聘比起商業(yè)銀行要少很多 , 不過隨著市場的開放，投行的潛力比很多行業(yè)都大。她說，現(xiàn)在投資銀行最渴求有豐富經(jīng)驗(yàn)而又了解中國國情的人，能說普通話當(dāng)然最好，但對中國的國情及企業(yè)的了解也非常重要。所以，海歸派和香港人在這方面都具有優(yōu)勢。

　　而對中國內(nèi)地年輕人來說，競爭非常激烈，因?yàn)橥顿Y銀行是過去 2 、 3 年才開始較有規(guī)模地招聘畢業(yè)生，想加入這個(gè)行業(yè)的人卻越來越多。投行除了在大學(xué)舉行校園招聘外，也會(huì)與商學(xué)院合作舉辦課程來挑選人才。但中國內(nèi)地每年有成千上萬的商科學(xué)生畢業(yè)，要脫穎而出不是一件易事。

　　摩根士丹利副總裁、負(fù)責(zé)亞洲人力資源調(diào)配的韋文翰說，投資銀行最基本的要求是，求職者要有好的學(xué)業(yè)成績，因?yàn)槌煽兇硪粋€(gè)人學(xué)習(xí)的能力及潛質(zhì)。由于中國商科畢業(yè)生比比皆是， MBA 學(xué)位也逐漸變成必需。不過，他說中國內(nèi)地的學(xué)生有一個(gè)通病，就是只著重學(xué)習(xí)的表現(xiàn)。擁有一張滿分的成績表，并不代表一個(gè)人能成為出色的銀行家，一份均衡的簡歷才是銀行最想看到的。 “ 投資銀行是充滿競爭的行業(yè)，能力、熱誠及目標(biāo)當(dāng)然重要，但創(chuàng)造力及忍耐也是不可缺少的。 ” 他說，除了學(xué)業(yè)上有好的表現(xiàn)之外，投資銀行也喜歡一些在其他方面有成就的人，例如音樂，藝術(shù)或體育。 “ 一個(gè)有才華的人，代表他是一個(gè)充滿熱誠的人，這種熱誠往往能夠在事業(yè)上幫助他們 ” 。

　　不過，希望加入投資銀行的人也要有心理準(zhǔn)備，這將會(huì)是一份競爭及壓力均非常大的工作。在投資銀行工作了 7 年多、現(xiàn)于 ING 霸菱香港公司擔(dān)任地產(chǎn)分析員的李智穎說，她每天至少要工作 12 小時(shí)，除了要對自己負(fù)責(zé)的行業(yè)及公司有很深入的認(rèn)識外，還要掌握整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，因?yàn)槊恳患此坪唵蔚氖录?、每一個(gè)普通的數(shù)據(jù)都可能對地產(chǎn)業(yè)帶來重大的影響，而客人就依靠你的判斷去做買賣。她說： “ 這是一個(gè)充滿挑戰(zhàn)性的行業(yè)，但也是一個(gè)獎(jiǎng)罰很分明的行業(yè)。 ”

　　作為業(yè)界的資深人士，瑞士信貸第一波士頓 ( 香港 ) 董事總經(jīng)理郭淳浩認(rèn)為，投資銀行是工資最高的行業(yè)。這位年薪過千萬元的高級銀行家提醒想入投行的年輕人要注意三要素。畢業(yè)生欲投身投資銀行業(yè)，先決條件是學(xué)歷夠，因?yàn)橛袥]有機(jī)會(huì)面試，第一關(guān)就是學(xué)歷。 “Make yourself interesting( 令自己有趣 ) ，是我挑選應(yīng)征者的另一考慮要素，應(yīng)征者需表達(dá)出他如何將自己定位，跟別人有所不同。 ” 其次是要 “ 爛做 ” ，切忌怕吃虧，尤其是開頭幾年需要 “ 死做爛做 ” 。他語重心長地說， “ 越能做的人，就會(huì)有越多的事情做，但是付出的肯定會(huì)跟薪酬不成正比。打工仔一定要能吃虧，永遠(yuǎn)讓老板覺得你在吃虧才有得做，如果有一天，老板發(fā)覺你在占便宜，難有好結(jié)果。 ” 第三個(gè)要素，就是新人要爭取機(jī)會(huì)跟上司去見客戶，畢竟全香港的上市公司中，肯光顧頂尖的投資銀行的，郭淳浩估計(jì)不多于 100 家，所以行業(yè)內(nèi)競爭激烈;而客戶在利用投行的專長的時(shí)候，也會(huì)教你怎樣做，在變相地指點(diǎn)你。 “ 可能英雄見慣也是常人，但對于后生仔來說，若打算日后在商界發(fā)展，有機(jī)會(huì)拜會(huì)商場中最厲害的人，這行無疑是最理想的行業(yè)。當(dāng)然新入行者也要自己多留意，才能學(xué)習(xí)到更多。 ” 郭淳浩又忠告，年輕人最好在 30 歲以前入行，主要原因是，這行的確很辛苦，工作經(jīng)常要 “ 通宵達(dá)旦 ” 。

　　證券分析師：年薪百萬美元不容易

　　由于香港地區(qū)的國際金融中心地位，因此集中了相當(dāng)一批對中國內(nèi)地乃至亞洲資本市場非常熟悉的專業(yè)人士。他們中的很多人都已經(jīng)取得了顯著的成就，其觀點(diǎn)在市場中有相當(dāng) 大的影響力，如摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠、瑞銀證券的行業(yè)分析師等，他們的觀點(diǎn)經(jīng)常在媒體中發(fā)表，為業(yè)界所關(guān)注，有的時(shí)候更成為確定投資建議的出發(fā)點(diǎn)。

　　活躍于香港資本市場的證券分析師之間的差異很大，就數(shù)量而言，市場占有率超過 1.3% 的大型券商和投資銀行大致有 20 家左右，中型的公司大致有 40 家，小型機(jī)構(gòu)數(shù)量極多，而且很多是以家族形式經(jīng)營的?；旧?，所有這些券商和投資銀行大約可以被區(qū)分為 “ 四大板塊 ” ：第 1 個(gè)板塊是歐美證券公司和投資銀行;第 2 個(gè)板塊是日本券商和投資銀行;第 3 個(gè)板塊是來自東南亞的券商和投資銀行;第 4 個(gè)板塊是香港本地券商和投資銀行機(jī)構(gòu)。

　　在歐美公司中，其專業(yè)研究人員如高級分析師的收入每年可以達(dá)到 200 萬到 300 萬美元的水平，除此之外，根據(jù)公司經(jīng)營情況，年底還有 20 個(gè)月到 40 個(gè)月的花紅可以拿。第二個(gè)板塊，也就是來自日本的公司，專業(yè)人士的收入要比歐美公司低 30% 到 40% ，也就是每年約有 150 萬美元的收入。東南亞以及香港本地公司的收入情況不好說，也不確定，這是由家族企業(yè)的性質(zhì)所決定的。

　　值得注意的是，投資銀行并不十分在意培養(yǎng)新人，他們獲取人才的途徑主要是 2 個(gè)，一是讓新手自己去爭取機(jī)會(huì)，邊干邊學(xué)，像游泳一樣，新手游得出來也就出來了，游不出來就淹死了;另一個(gè)做法就簡單多了，就是挖人。由于現(xiàn)在競爭激烈，經(jīng)濟(jì)并不理想，新手的工資每月只有 3 萬港幣，而且標(biāo)準(zhǔn)很高，至少要出身于美國名牌院校。而香港本地券商機(jī)構(gòu)給新手能夠提供的收入更低，每月約有 15000 港幣左右，不過標(biāo)準(zhǔn)也相應(yīng)低一些，有的僅要求大學(xué)畢業(yè)即可。

　　基本而言，在證券機(jī)構(gòu)中從事研究工作的專業(yè)人士可以被劃分為策略分析師、分析師和助手三大類別。策略分析師的主要工作是提供觀點(diǎn)和項(xiàng)目框架，比如瑞士信貸第一波士頓策略分析師陶冬就表示，他的主要工作就是提供觀點(diǎn)，所寫的任何內(nèi)容很少會(huì)超過一頁紙。對比內(nèi)地的情況，很多人對觀點(diǎn) (View Point) 看法有很大的偏差，這是策略分析師最重要的工作，因?yàn)橛^點(diǎn)往往就是出發(fā)點(diǎn)，就是確立的原則，觀點(diǎn)一旦錯(cuò)了，最后的投資建議恐怕就錯(cuò)得更離譜了。

　　分析師的主要工作是為了完成某一具體項(xiàng)目，為某一市場提供投資建議。由于他們并不能脫離宏觀的束縛和策略分析師提供的觀點(diǎn)，因此，他們的工作比較具體。在這個(gè)層次上，有的公司還有經(jīng)濟(jì)師的職位，這個(gè)職位的作用主要是提供國情分析和對經(jīng)濟(jì)形勢的判斷，以便更好地把握宏觀狀況。

　　而助手的情況不是固定的，要視各家公司以及助手所跟隨的分析師情況而定。通常助手至少對各種軟件、圖表工具以及數(shù)據(jù)非常熟悉，助手的日常工作并不輕松，因?yàn)樗獣r(shí)刻準(zhǔn)備為分析師提供幫助，完成其所交代的任務(wù)。

　　在國際資本市場中，幾乎人人都是工作狂。陶冬在瑞士信貸第一波士頓的工作時(shí)間是從早上 6 點(diǎn)鐘開始的，一直持續(xù)到晚上 10 點(diǎn)鐘，此后，他往往還要安排一些自己的事務(wù)去做。也就是說，像陶冬這樣的分析師，每天的工作時(shí)間長達(dá) 14 個(gè)小時(shí)到 18 個(gè)小時(shí)。摩根大通金融機(jī)構(gòu)分析師鄧體順則透露，他的工作是從早上 6 點(diǎn)開始，因?yàn)槟菚r(shí)，國際上有些市場就已經(jīng)開盤了，他必須跟蹤情況，而到晚上 10 點(diǎn)左右他就會(huì)結(jié)束工作。

　　在感恩節(jié)的前夜，摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠睜著疲倦的雙眼，還在接待媒體的訪問。他也是每天從早上 6 點(diǎn)開始工作的，直到深夜。謝國忠平靜地說，這沒什么可奇怪的，在資本市場上打滾的人，都是這樣的工作強(qiáng)度，適應(yīng)不了，就不要做。事實(shí)上，這樣的人還有很多。在香港的資本市場的圈子中，專業(yè)人士日以繼夜地勤奮工作，這種情況非常普遍，這就是他們的生活，他們的努力正是全球財(cái)富流動(dòng)的原始動(dòng)力。對于這樣的工作強(qiáng)度，可能是我們很多人所不能想象的，我們希望獲得財(cái)富，很多人也很羨慕分析師的榮譽(yù)和光環(huán)，但有多少人準(zhǔn)備長年累月地這樣工作?從事研究工作需要的是持之以恒的精神，如果你 30 歲還沒有進(jìn)入真正的分析師門檻，還在助手圈中晃悠，那么最好的建議就是換個(gè)工作，重新開始吧。因?yàn)榧词箯?30 歲開始，你還需要 7-10 年才能取得較為理想的成就，才能在業(yè)界擁有真正的市場地位。

　　如何在競爭激烈的分析師中脫穎而出?擁有深厚理工專業(yè)背景的荷銀證券全球半導(dǎo)體首席分析師王秀鈞的心得體會(huì)是：給人的第一印象很重要。他擁有斯坦福大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)博士學(xué)位，對生產(chǎn)流程很清楚，提問非常專業(yè)。王秀鈞指出，掌握數(shù)億美元資金的外國基金經(jīng)理人都很有經(jīng)驗(yàn)，提問題很尖銳，而且態(tài)度咄咄逼人，讓人沒有喘息的空間。對于有心想從事分析師工作的人，王秀鈞建議，給人的第一印象和 presentation( 做專業(yè)演示 ) 的能力一定要加強(qiáng)，因?yàn)檫@決定了基金經(jīng)理聽完你講的第一分鐘后，會(huì)不會(huì)有耐心繼續(xù)聽下去。王秀鈞通常直接問他們想知道哪些，根據(jù)他們的需要馬上回答，換句話說，除了準(zhǔn)備夠充分， sensitivity( 敏感度 ) 也很重要。 “ 分析師這行是 people business( 了解人、喜歡與人相處的行業(yè) ) ，人誠不誠懇很重要。 ” 而美林證券臺灣研究部副總裁曾省吾則是憑借下苦功了解產(chǎn)業(yè)趨勢贏得了業(yè)內(nèi)的聲譽(yù)。曾省吾擁有電機(jī)與 MBA 雙碩士的學(xué)歷，曾在華寶證券任職，為了分析個(gè)人電腦、主板與手機(jī)等下游產(chǎn)業(yè)，他每天工作超過 12 小時(shí)，不僅拜訪上市公司、撰寫研究報(bào)告，半夜還要起來回答國外客戶問題。在調(diào)查上市公司時(shí)，曾省吾的觀點(diǎn)持平、中肯，對未來看法不會(huì)受一時(shí)景氣高低的影響。此外，他喜歡發(fā)問，分析問題比較深入。從小跟隨父母移民美國，畢業(yè)于哥倫比亞大學(xué) ( 碩士 ) 與加州大學(xué)柏克利 ( 學(xué)士 ) 等名校，后花旗美邦研究部副總裁的林群杰卻不自滿，認(rèn)真用功，使受訪公司愿意主動(dòng)提供他更多的消息，讓其分析報(bào)告更能洞悉產(chǎn)業(yè)走勢，看準(zhǔn)股價(jià)未來方向。之前，林群杰曾在百富勤和瑞士信貸第一波士頓任職，經(jīng)常每周工作 70 小時(shí)。他認(rèn)為，證券分析師好比偵探，工作中需要獨(dú)立思考、從各個(gè)方面觀察事物，進(jìn)而說服別人。

　　投資銀行業(yè)：女性職業(yè)前景看好

　　在具備歐美名校留學(xué)背景的華人中，女性在跨國金融與投資銀行界擁有突出的職業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)。以金融市場較為開放的臺灣地區(qū)為例，繼 2004 年 7 月高盛任命余佩佩接替張果軍出任臺灣公司總裁后，已經(jīng)有 4 名女士擔(dān)任全球性投資銀行的高層 —— 除了余佩佩，其它 3 名女性主管包括摩根士丹利臺灣 CEO 林水仙、瑞銀集團(tuán)臺灣業(yè)務(wù)聯(lián)席主管陳嫦芬及美林企業(yè)融資部臺灣主管黃慧珠。擁有加拿大英屬哥倫比亞大學(xué)碩士學(xué)位的余佩佩，在臺灣外資投行界有超過 10 年的工作經(jīng)驗(yàn)，在加入服務(wù)了 5 年的高盛之前，她曾在瑞銀和花旗集團(tuán)任職。 3 年前才與從事律師職業(yè)的丈夫結(jié)婚的余佩佩表示，工作的忙碌讓她把婚禮交給先生及秘書打點(diǎn)，她只負(fù)責(zé)在約定時(shí)間現(xiàn)身，在拍完婚紗照后便立刻搭飛機(jī)公干，在婚禮前 2 天才回臺灣。在發(fā)展時(shí)間不長的大陸市場，也已有孫瑋、劉小俞、王學(xué)明、袁淑琴、李晶與趙競等本地女性躋身于中高層職位，分別擔(dān)任花旗環(huán)球金融亞洲公司中國業(yè)務(wù)主席、摩根大通中國區(qū)副主席、高盛 ( 亞洲 ) 董事總經(jīng)理、德意志銀行中國股票業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理、瑞銀證券中國證券部董事總經(jīng)理和摩根士丹利執(zhí)行董事。

　　然而在投資銀行界，也有女性面對債券交易和芭蕾間的選擇時(shí)，決定在功成名就之時(shí)激流勇退，尋求自在的生活方式。巴克萊證券公司債券發(fā)行部全球負(fù)責(zé)人艾比桂 . 霍夫曼 (Abigail Hofman) 就是典型的例子 —— 在積累了極其豐厚的資產(chǎn)后，霍夫曼厭倦了 “ 執(zhí)行制作人 ”(managing producers) 的角色，她選擇離開倫敦金融城，從而有時(shí)間一周 4 次上芭蕾課改變形體，做任何自己想做的事情。