產(chǎn)品調(diào)整追不上消費(fèi)升級(jí)： 一汽夏利打響“保殼”攻堅(jiān)戰(zhàn)

來(lái) 源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道發(fā)表日期：2017-05-31

    經(jīng)歷了兩次變賣(mài)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和被*ST后，又調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，但一汽夏利（000927.SZ）經(jīng)營(yíng)狀況始終沒(méi)能好轉(zhuǎn)。

今年一季度，一汽夏利（000927.SZ）歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為虧損2.66億元，同比下滑59.29%，營(yíng)業(yè)收入同比下降37.46%，而營(yíng)業(yè)收入下降的主要因素是，整車(chē)銷(xiāo)量減少。

同樣，去年一汽夏利變賣(mài)一汽豐田15%的股權(quán)后，所持股份僅為15%，投資收益也因持股比例減少，導(dǎo)致投資收入下降58.14％。

今年4月，一汽夏利發(fā)出2016年財(cái)報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.25億元，較上年同期減少了40.50%。

不過(guò)，2016年12月31日流動(dòng)負(fù)債高于流動(dòng)資產(chǎn)33411.72萬(wàn)元，表明了存在可能導(dǎo)致對(duì)一汽夏利持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生疑慮的重大不確定性。

需理順盈利模式

2016年財(cái)報(bào)發(fā)布后，一汽夏利就收到了深圳證券交易所下發(fā)的《關(guān)于對(duì)天津一汽夏利汽車(chē)股份有限公司的年報(bào)問(wèn)詢(xún)函》。

問(wèn)詢(xún)函指出，一汽夏利2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.62億元，較上年同期增加799.23%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-16.76億元，同比下降41.86%。2015年和2016年一汽夏利均依靠非經(jīng)常性損益實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為正，汽車(chē)制造銷(xiāo)售量、生產(chǎn)量和毛利率大幅下降。

在持續(xù)虧損的狀態(tài)下，2016年一汽夏利出售一汽豐田15%的股權(quán)后，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

對(duì)此，深交所要求一汽夏利結(jié)合公司業(yè)務(wù)模式、盈利模式、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況詳細(xì)說(shuō)明其核心競(jìng)爭(zhēng)力及擬改善可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的具體措施。

5月10日，一汽夏利在回復(fù)函中稱(chēng)：“近年來(lái)，國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，但是受?chē)?guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、部分城市限購(gòu)等因素的影響，消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)非常猛烈，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大的變化。突出表現(xiàn)為產(chǎn)品升級(jí)、結(jié)構(gòu)調(diào)整，SUV、新能源等產(chǎn)品市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，而公司傳統(tǒng)上的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品所處的經(jīng)濟(jì)型轎車(chē)細(xì)分市場(chǎng)卻呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的局面。由于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)調(diào)整的步伐未能適應(yīng)市場(chǎng)快速變化的要求，公司產(chǎn)銷(xiāo)出現(xiàn)了一定程度的下降。”

一汽夏利將虧損主要原因概括為：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整尚未完成，現(xiàn)有產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模低，盈利能力較弱，同時(shí)表示，公司正在加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐和投入的力度加大所致。

據(jù)悉，在新品推出上，一汽夏利已經(jīng)分別在2014年推出了全新開(kāi)發(fā)的“駿派”新品牌的SUV產(chǎn)品D60，在2016年推出了三廂轎車(chē)駿派A70。

2016年，天津一汽系列全年產(chǎn)量共36368輛，較上年同期下降了41.5%；全年銷(xiāo)量為36783輛，比上年64868輛降了43.3%。這個(gè)成績(jī)，尚不及長(zhǎng)城H6單月銷(xiāo)量。

“從走向來(lái)看，一汽夏利恐怕會(huì)步金杯汽車(chē)的后塵，主要是為了保殼。”5月21日，一位業(yè)內(nèi)人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

面臨體系性問(wèn)題

31年前，第一輛夏利汽車(chē)下線(xiàn)，當(dāng)時(shí)天津市一位領(lǐng)導(dǎo)曾說(shuō)：“我們自己生產(chǎn)轎車(chē)，華夏得利，中國(guó)人得利，就叫它夏利吧！”

從此，先富起來(lái)的一部分中國(guó)人，把開(kāi)上經(jīng)濟(jì)型小轎車(chē)天津夏利當(dāng)成一種時(shí)尚和地位的象征。

2002年6月，中國(guó)一汽集團(tuán)與天津夏利重組后，形成新的天津一汽夏利，明確了“一汽集團(tuán)自主經(jīng)濟(jì)型轎車(chē)生產(chǎn)基地”的定位，只不過(guò)近幾年，一汽夏利在市場(chǎng)轉(zhuǎn)型期沒(méi)能適應(yīng)，盛極而衰，一步步走向沒(méi)落。

“在我國(guó)自主品牌轎車(chē)市場(chǎng)中，第一個(gè)消亡的，恐怕就是夏利了。等待它的，要么是整體上市之后的起死回生，要么是退市。”上述業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)。

去年8月，一汽夏利向一汽股份轉(zhuǎn)讓一汽豐田15%股權(quán)時(shí)，9月中旬收到一汽股份現(xiàn)金支付的25.6億元。

業(yè)內(nèi)有人猜測(cè)，這是一汽股份在逐步抽離一汽夏利的汽車(chē)資產(chǎn)，然后注入盈利的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)盤(pán)活“殼資源”，而汽車(chē)業(yè)務(wù)從上市公司剝離后，兩家公司的人事變動(dòng)，也便于一汽股份解決一汽轎車(chē)與一汽夏利同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

只是，一汽股份在做出避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾以來(lái)，尚未履行上述承諾。在這種情況下，一汽股份提出將承諾期再延遲三年作為過(guò)渡期的請(qǐng)求，而該請(qǐng)求未獲得股東大會(huì)同意。

為此，一汽夏利特此在2016年報(bào)中強(qiáng)調(diào)，在梳理內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理的基礎(chǔ)上，繼續(xù)做好相關(guān)準(zhǔn)備工作，努力改善經(jīng)營(yíng)管理。同時(shí)承諾不會(huì)利用實(shí)際控制人的地位損害上市公司的利益。

在改善經(jīng)營(yíng)管理上，一汽夏利顯然有些力不從心，雖然表態(tài)加快新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)力度，陸續(xù)推出A級(jí)電動(dòng)車(chē)、駿派D60改型車(chē)、 U066轎車(chē)、A-SUV等新的車(chē)型，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，豐富產(chǎn)品線(xiàn)，甚至今年擬投入約9.1億元用于技術(shù)改造項(xiàng)目和更新改造項(xiàng)目。

但在終端市場(chǎng)，消費(fèi)者對(duì)這個(gè)老牌車(chē)企并不買(mǎi)賬，一汽夏利產(chǎn)品銷(xiāo)量情況并不樂(lè)觀。今年一季度，一汽夏利累計(jì)銷(xiāo)售6667輛新車(chē)，其中駿派系列銷(xiāo)量為2984輛，威系列為583輛，夏利系列為3100臺(tái)。

“一汽夏利經(jīng)營(yíng)狀況這么多年持續(xù)下滑，夏利的品牌形象不斷下滑，品牌的美譽(yù)度也已經(jīng)消耗殆盡，新車(chē)還會(huì)有什么賣(mài)點(diǎn)？推出性?xún)r(jià)比再高的新車(chē)，更考驗(yàn)它的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)能力?？啃萝?chē)恐怕也不能力挽狂瀾。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。