中國人民大學(xué)金融學(xué)科首屆年會舉辦 聚焦全球視野下的金融學(xué)科發(fā)展之路

   10月21日，中國人民大學(xué)金融學(xué)科第一屆年會（2017）舉行。本次年會以“全球視野下的金融學(xué)科發(fā)展”為主題，中國人民大學(xué)校長劉偉出席開幕式并致辭，副校長吳曉球作主旨演講。

   本次會議由中國人民大學(xué)主辦，財政金融學(xué)院、商學(xué)院、經(jīng)濟學(xué)院、漢青經(jīng)濟與金融高級研究院、重陽金融研究院、金融與證券研究所和中國普惠金融研究院聯(lián)合承辦。中國人民大學(xué)金融學(xué)科師生、社會金融研究機構(gòu)、企業(yè)代表及媒體界人士近500余人參會，為應(yīng)對全國高校金融學(xué)科迅速發(fā)展帶來的沖擊和挑戰(zhàn)，提升中國人民大學(xué)金融學(xué)科整體研究和教學(xué)質(zhì)量開展了全方位的交流對話。

   劉偉在致辭中代表學(xué)校對參加本次年會的專家學(xué)者、廣大師生和媒體人士表示誠摯的歡迎和衷心的感謝，對中國人民大學(xué)金融學(xué)科第一屆年會的召開表示祝賀。他指出，中國人民大學(xué)金融學(xué)科是學(xué)校最早成立的學(xué)科之一。1988 年，金融學(xué)（貨幣銀行學(xué)）在教育部組織的國家重點學(xué)科評審中被評為國家級重點學(xué)科。以金融學(xué)等為骨干學(xué)科的中國人民大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)分別在2004年、2008 年和2012 年的三輪評估中連續(xù)排名全國第一，2017 年又入選了中央批準的世界一流大學(xué)和一流學(xué)科的“雙一流”建設(shè)學(xué)科。

   他表示，值此黨的十九大勝利召開、習近平總書記致人民大學(xué)建校80周年賀信的發(fā)表、學(xué)校建設(shè)“雙一流”之際，中國人民大學(xué)金融學(xué)科第一屆年會召開，這對人民大學(xué)金融學(xué)科的發(fā)展具有重大的意義。人民大學(xué)金融學(xué)科年會是學(xué)校落實習總書記講話精神、培養(yǎng)“國民表率、社會棟梁”、建設(shè)世界一流學(xué)科的率先垂范和實踐，必將引發(fā)我校新一輪一流學(xué)科建設(shè)的新氣象。希望人民大學(xué)金融學(xué)科年會能夠進一步推動人民大學(xué)金融學(xué)科的融合和發(fā)展，把人民大學(xué)金融學(xué)科發(fā)展成為具有重要國際影響的世界一流學(xué)科；同時，還要進一步扎根中國大地，助力解決中國經(jīng)濟發(fā)展的重大問題，并把中國的金融學(xué)思想和理論貢獻給世界，為推動人文社會科學(xué)的繁榮發(fā)展作出新的貢獻。

   吳曉球在主旨演講中表示，召開中國人民大學(xué)金融學(xué)科年會的目的是為了認清我們學(xué)科發(fā)展的狀況，找出問題和差距，明確目標，關(guān)注學(xué)科發(fā)展的重點，促進中國人民大學(xué)金融學(xué)科的繁榮和發(fā)展。隨著中國改革開放的深入，中國金融的結(jié)構(gòu)、業(yè)態(tài)、功能都發(fā)生了重大的變化。在這個大變革時代下，中國的社會實踐空前豐富。人民大學(xué)金融學(xué)科的教師緊密聯(lián)系實際，關(guān)注國家社會的深刻變化，推動人民大學(xué)金融學(xué)科在鞏固優(yōu)勢的同時與時俱進，不斷以更豐富的內(nèi)容完善自身結(jié)構(gòu)，進入到一個多元、繁榮的發(fā)展時期。要清楚認識到，人民大學(xué)金融學(xué)科的發(fā)展離不開人大寬容的學(xué)術(shù)環(huán)境、良好的治學(xué)氛圍、廣博的學(xué)術(shù)胸懷。面向未來，為了將人民大學(xué)金融學(xué)科建設(shè)成世界一流學(xué)科，要認清市場與科技共同驅(qū)動的金融結(jié)構(gòu)變革，把握未來金融理論的發(fā)展趨勢；要關(guān)注以證券化、科技化、國際化為趨勢的中國金融改革開放發(fā)展實踐，以之為條件豐富學(xué)科內(nèi)容和學(xué)科理論；要不忘探究真理和服務(wù)國家的初心，解放思想，刻苦鉆研，扎根中國大地解決好中國的問題。相信人民大學(xué)金融學(xué)科會在中國特色社會主義新時代創(chuàng)造新的輝煌。

中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院院長莊毓敏主持開幕式。

   上午的主題演講會中，財政金融學(xué)院教授、社科院學(xué)部委員王國剛，中國普惠金融研究院理事會聯(lián)席主席兼院長貝多廣，國際貨幣研究所所長、教授張杰，中國財政與金融政策研究中心主任、教授瞿強分別發(fā)言。財政金融學(xué)院副院長、教授趙錫軍主持主題演講環(huán)節(jié)。

   王國剛以“系統(tǒng)性金融風險的生成機理和防控舉措”為題發(fā)言。他認為，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險底線是一直以來國家維護金融安全和穩(wěn)定的關(guān)鍵，也是黨的十九大最新提出的金融監(jiān)管要求。關(guān)于系統(tǒng)性金融風險防范，他提出六條建議：第一，做到心中有數(shù)，耳聰目明，形成整套的精準統(tǒng)計的金融數(shù)據(jù)和金融信息；第二，強化對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的流動性監(jiān)管；第三，加強對金融市場運行態(tài)勢的監(jiān)控，防止市場價格持續(xù)下跌；第四，強化去杠桿，去杠桿，補充中國企業(yè)的長期資金不足；第五，增強實體企業(yè)的盈利能力，提升對資金的吸引力；第六，完善和改革金融監(jiān)管框架，做到金融監(jiān)管全覆蓋。

   貝多廣以“普惠金融：金融學(xué)科中不可忽視的重大內(nèi)容”為題發(fā)言。他表示，目前各個國家普遍存在著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的“金字塔”分布與金融服務(wù)的“倒金字塔”分布的矛盾現(xiàn)象，而這也與十九大所指出的“我國社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾”的判斷相符合。建立好的金融，目標是建立好的社會，因此建立普惠金融體系則成為目前我國金融建設(shè)的重大目標，對普惠金融的研究也是金融學(xué)科中不可忽視的重大內(nèi)容。具體落實普惠金融，“授人以魚，不如授人以漁”。普惠金融能力建設(shè)是普惠金融發(fā)展長期需要努力的方面。

   張杰以“金融資源跨時配置與大國崛起”為題發(fā)言。他以十二世紀東西方金融發(fā)展的兩條不同道路導(dǎo)致的不同結(jié)果為引，闡述了“大國興衰的決定因素在于金融資源跨時配置”這一觀點。他提出，金融資源跨時配置的要義在于把握歷史發(fā)展機遇，將更多資源配置于機遇期。任何一個大國的經(jīng)濟崛起都離不開金融資源的跨時配置，中國的金融資源跨時配置具有自己的特色。國有銀行體系是中國金融資源跨時配置的金融制度支柱，中國要謹慎推進國有銀行體系的市場化改革與“國際接軌”。國內(nèi)經(jīng)濟學(xué)人應(yīng)努力探索總結(jié)經(jīng)濟崛起的中國道路，從關(guān)注歐美的故事轉(zhuǎn)向關(guān)注中國的故事，搶占先機挖掘好中國故事。

   瞿強討論了貨幣和信用的相互關(guān)系。他簡述了一些列前人對兩者的觀點和解釋，從多個角度進行辨析，從而提出，貨幣具有比較靜態(tài)性、事后性、外生性與中性的特征，而信用具有連續(xù)動態(tài)性、事前性、內(nèi)生性與非中性的特征，所以 “信用”這一金融變量在更大程度上具備解釋經(jīng)濟周期與波動、預(yù)測金融危機的能力。中國現(xiàn)階段正面臨著信用高杠桿風險，對信用的提前關(guān)注能夠有效防范金融危機的發(fā)生。此外，他提到最近研究的方向——”貨幣和信用的‘度’”，并簡析了用金融危機來反映“度”、用提前量來反映“度”等不同觀點。

   午餐會期間，趙錫軍以投資學(xué)為主題進行了午餐演講。他認為，投資的研究和分析，往往是兩個方面：一是投資的機會，二是怎么樣評判這個投資的機會。從總體上來講，投資學(xué)就是用決策標準來衡量投資項目，而決策標準是可以選擇的，是一個調(diào)節(jié)的過程。在這個調(diào)節(jié)和選擇的過程中間，需要盡可能簡單，盡可能低成本、高效。午餐演講由商學(xué)院財務(wù)與金融系教授李焰主持。

   下午的主題演講會上，來自人民大學(xué)多個學(xué)院的金融學(xué)教授進行了從金融學(xué)科前沿理論到金融市場焦點話題的深入討論。上半場和下半場的會議分別由商學(xué)院黨委副書記葉康濤和漢青經(jīng)濟與金融高級研究院教授陶然主持。

   財政金融學(xué)院副院長張成思以”貨幣金融研究前瞻：金融化的邏輯”發(fā)言。他從從宏觀、微觀和中觀三個層次將金融化梳理成了非金融企業(yè)的金融化、商品金融化、泛金融業(yè)的金融化三個方面，并提出，這三個層次存在不一樣的邏輯，但也有一致性的內(nèi)容，比如資本逐利的天性，在每一個層次都有所體現(xiàn)。金融化還反映了一個共同的特點——產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化。

   財政金融學(xué)院教授許榮作點評，他認為張成思教授的這個研究有兩個特點：一是建立起比較完整的三觀，宏觀、微觀、中觀的分析邏輯；二是這三個層面的每一個都給出了其推動的原因。他提出，金融化現(xiàn)象本身有復(fù)雜和簡單的區(qū)分，理解中國的金融化可參考兩條線索，一個是銀行信貸資產(chǎn)線索，另一個是證券化的增長線索。

   財政金融學(xué)院教授鄭志剛以”當內(nèi)部人遭遇野蠻人：中國公司治理現(xiàn)實困境的分析框架”為題發(fā)言。他認為，經(jīng)過長期的問題積累，到2015年，中國的公司治理在制度上出現(xiàn)了各種的亂象和怪象，比如任人唯親的文化，內(nèi)部人控制，再比如以險資舉牌為典型特征的野蠻人入侵。

   經(jīng)濟學(xué)院教授周業(yè)安作點評。他認為鄭志剛教授的報告有三處值得特別關(guān)注：第一，隨著市場化的逐步推進，野蠻人現(xiàn)象將成為金融市場的普遍現(xiàn)象；第二，我們現(xiàn)在的治理結(jié)構(gòu)的困境，是因為我們現(xiàn)有的制度環(huán)境下所有制缺位所產(chǎn)生的金字塔結(jié)構(gòu)帶來公司治理的問題。第三，演講中提出的一些關(guān)于中國治理研究的新現(xiàn)象值得重視。

   財政金融學(xué)院教授魏麗以”保險風險理論”為題發(fā)言。她分享了一些前沿問題和研究趨勢：要把保險風險和金融風險綜合考慮，而不單獨考慮保險風險；極致事件可能帶來系統(tǒng)性風險；新技術(shù)改變了業(yè)內(nèi)很多的東西。她表示，保險之于整個經(jīng)濟的貢獻，它的貢獻不僅僅在于經(jīng)濟社會，而且它在于對整個社會文明。

   財政金融學(xué)院教授戴穩(wěn)勝在點評時表示，在金融服務(wù)實體經(jīng)濟的背景下，“保險姓保”服務(wù)實體經(jīng)濟政策的導(dǎo)向之下，我國保險風險論的研究可能會迎來一個春天。金融保險是多樣的、復(fù)雜的，跟自然風險、系統(tǒng)性的金融風險有關(guān)，它不可能做到某一個模型包打天下，每一類的研究需要界定自己的研究邊界，在一定的框架之內(nèi)規(guī)范性的研究。

   商學(xué)院教授許年行以”公司財務(wù)理論”為題發(fā)言。他提出，要了解公司的治理和董事會之間的關(guān)系，從中國資本市場、從社會和文化的角度來觀察會是一個非常好的研究的切入點。文化的度量，從研究的角度來看，可以有四個方面：文化距離、宗教信仰、社會資本、公司文化。

   漢青經(jīng)濟與金融高級研究院教授趙萬里在點評時表示，將一個學(xué)科從邊緣和有爭議的領(lǐng)域變成主流領(lǐng)域，這是一種重要貢獻。心理學(xué)、社會學(xué)、經(jīng)濟學(xué)、醫(yī)學(xué)、市場學(xué)等等這些理論，應(yīng)用在我們的金融研究里面非常重要，但金融研究需要把這些結(jié)合的東西簡化，或者盡量地簡化，才具有指導(dǎo)意義。

   漢青經(jīng)濟與金融高級研究院教授李勇以”貝葉斯資產(chǎn)配置”為題發(fā)言。他主要介紹了收益不可預(yù)測和可預(yù)測下的資產(chǎn)配置的不同種類和對資產(chǎn)配置模型的研究。在未來研究方向與趨勢上，他認為一是繼續(xù)深入研究機器學(xué)習，二是大數(shù)據(jù)，三是繼續(xù)量化投資、分散化資產(chǎn)配置。

   商學(xué)院教師尹澄溪在點評中提出資產(chǎn)配置問題應(yīng)該分為兩步走，第一步是觀察歷史數(shù)據(jù)，對每一支證券未來的收益率進行估計；第二是把參數(shù)放在數(shù)據(jù)公式里面做優(yōu)化，算出每一種產(chǎn)品的權(quán)重。在做實證研究的時候，需要考慮是否忽略了貝葉斯的影響。

   重陽金融研究院執(zhí)行院長王文圍繞”一帶一路”展開演講。他表示，”一帶一路”在過去四年在國際上比預(yù)想的更受歡迎，建設(shè)超出了人們的預(yù)期，折射了中國崛起全球大國地位、國際號召力、話語軟實力。推進一帶一路建設(shè)挑戰(zhàn)也不少，例如對沿線國家的知識挑戰(zhàn)等。此外，國內(nèi)政治改革、經(jīng)濟發(fā)展、社會穩(wěn)定、國防安全的發(fā)展勢頭對”一帶一路”建設(shè)有很大影響。

   重陽金融研究院宏觀研究部主任賈晉京在點評中提到，對于中國與世界關(guān)系來說，中國成為了一個全球的經(jīng)濟、市場，乃至金融網(wǎng)絡(luò)當中的”組網(wǎng)者”。對于中國的金融未來的發(fā)展，應(yīng)看到”一帶一路”所帶來的新機遇，看到它給中國金融和金融學(xué)科發(fā)展帶來的新的巨大空間。

   經(jīng)濟學(xué)院副院長王晉斌以”人民幣匯率定價之謎”為題發(fā)言。他在計算定價的“一籃子貨幣”時提出，只有央行公布了每家做市商每天早上開盤之前的報單數(shù)量和價格，并且有確定的貨幣參考籃子的條件下，才可能精確計算出當日的權(quán)重。從這個意義上說，我們的研究只能夠通過擬合尋求誤差最小的參考籃子，不可能做到百分百擬合實際的情況，人民幣匯率中間價存在明顯的“定價之謎”。

   財政金融學(xué)院副教授錢宗鑫作點評。他總結(jié)了王晉斌教授的核心內(nèi)容：人民幣中間價實際確定機制未公開，但人民銀行公布了基本定價原則；可以根據(jù)這個原則倒推實際定價機制；實際擬合優(yōu)度存在時間變化。他還從王晉斌教授報告中的關(guān)鍵假定延伸出了自己的思考。

   隨后大會進入閉幕式環(huán)節(jié)，漢青經(jīng)濟與金融研究院學(xué)術(shù)委員會主任汪昌云作總結(jié)發(fā)言。

商學(xué)院財務(wù)與金融系教授況偉大主持。

   汪昌云表示，本次大會有兩個鮮明的特點，一是凸顯了人民大學(xué)的大金融學(xué)科特色，實現(xiàn)了宏觀金融和微觀金融有益結(jié)合、金融一般規(guī)律和國家頂層設(shè)計結(jié)合、金融與實體經(jīng)濟結(jié)合；二是體現(xiàn)了人民大學(xué)金融學(xué)科的融合和場景，實現(xiàn)了七大院系的融合、本土與海歸的融合、老中青三代的融合，以及不同年齡、教育背景、學(xué)術(shù)平臺的融合，碰撞出了思想與火花。關(guān)于人民大學(xué)的學(xué)科建設(shè)，一方面，我們要扎根中國大地搞學(xué)術(shù)研究、搞人才培養(yǎng)，并且在學(xué)科建設(shè)過程中講中國特色，把它講足，講透徹；另一方面，我們要在向世界講中國故事的同時，從問題的解決、哲學(xué)思考和方法論的層面，向世界貢獻新的知識來源，這樣，我們才能將世界一流金融學(xué)科建設(shè)之路走得更好。

   中國人民大學(xué)金融學(xué)科歷史底蘊深厚。1950 年，作為中國人民大學(xué)最早成立的八大院系之一，財政信用借貸系正式成立。經(jīng)過六十多年的積累與沉淀，中國人民大學(xué)金融學(xué)科已經(jīng)開創(chuàng)出一條兼具國際視野、中國風格和人大學(xué)派特色的學(xué)科發(fā)展之路，為新中國金融學(xué)科發(fā)展做出了開拓性貢獻，奠定了在新中國金融學(xué)高等教育領(lǐng)域的領(lǐng)頭雁地位。

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