國(guó)際VC看好國(guó)內(nèi)民辦教育

2007年11月25日    實(shí)習(xí)記者 梁燕軍     中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊

　　11月1日，美國(guó)思科集團(tuán)宣布：未來(lái)3-5年，在中國(guó)投入160億美元，投資領(lǐng)域涉及信息技術(shù)與通信、綠色技術(shù)、教育和醫(yī)療等，而其主要投放重點(diǎn)之一就是擴(kuò)大中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)教育規(guī)模。思科CEO錢(qián)伯斯表示，未來(lái)3—5年，思科將以中西部省份為重點(diǎn)，在現(xiàn)有高等職業(yè)學(xué)院中新增300所思科網(wǎng)絡(luò)技術(shù)學(xué)院，并計(jì)劃到2010年新增培訓(xùn)人數(shù)10萬(wàn)人，同時(shí)捐助5000萬(wàn)元網(wǎng)絡(luò)設(shè)備用于建立實(shí)驗(yàn)室。

　　近一段時(shí)間，國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資(簡(jiǎn)稱(chēng)VC)開(kāi)始將目光投向了中國(guó)的民辦教育市場(chǎng)。融勤國(guó)際、信中立投資等全球知名的風(fēng)險(xiǎn)投資商，都紛紛將大量資金注入國(guó)內(nèi)民辦教育市場(chǎng)，總投資額在千萬(wàn)美元以上。據(jù)了解，今年進(jìn)入9月以來(lái)，國(guó)內(nèi)多家培訓(xùn)機(jī)構(gòu)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的青睞，以一些民辦教育機(jī)構(gòu)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資為標(biāo)志，新一輪投資熱潮在國(guó)內(nèi)已經(jīng)開(kāi)始形成，民辦教育也成為繼房產(chǎn)之后的另一片投資熱土。

　　“瘋搶”民辦教育“原始股”

　　一位業(yè)內(nèi)人士告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》(國(guó)內(nèi)郵發(fā)代號(hào)2-977)，國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資商借助經(jīng)濟(jì)活動(dòng)介入中國(guó)教育市場(chǎng)而獲得一定乃至高額回報(bào)的現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)，這是他們繼續(xù)拓展中國(guó)教育市場(chǎng)的直接動(dòng)力。

　　據(jù)該人士透露，已經(jīng)有相當(dāng)數(shù)量的風(fēng)險(xiǎn)投資商正在與國(guó)內(nèi)的民辦教育機(jī)構(gòu)接洽，而之前風(fēng)險(xiǎn)投資商成功投資中國(guó)民辦教育的案例也為它們提供了經(jīng)驗(yàn)。從2000年至今，中國(guó)內(nèi)地已有13余家教育機(jī)構(gòu)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資，融資的總額超過(guò)了4億美元。早在2005年，就有三家國(guó)內(nèi)企業(yè)獲得了風(fēng)投青睞，中華培訓(xùn)網(wǎng)、飛龍網(wǎng)和精品學(xué)習(xí)網(wǎng)分別獲得千萬(wàn)美元級(jí)別的融資。教育領(lǐng)域不斷擴(kuò)大的融資規(guī)模表明，中國(guó)對(duì)教育的重視已經(jīng)使該行業(yè)成為投資界爭(zhēng)相開(kāi)發(fā)的“熱土”。

　　“如果教育行業(yè)沒(méi)有好的回報(bào)，那么投資者不會(huì)這么傻地來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。”北京民辦教育協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)耿學(xué)超表示。

　　有資料顯示，目前國(guó)內(nèi)受教育人口已達(dá)3.3億，超過(guò)美國(guó)總?cè)丝跀?shù)，從終身教育觀點(diǎn)看則為12億，全國(guó)教育總支出高達(dá)2000億元人民幣。而全國(guó)民辦教育規(guī)模占不到全部教育的1%，與世界發(fā)達(dá)國(guó)家通常水平的私立大學(xué)占60%和私立中學(xué)占15%有著巨大差距，從而為教育投資留下了超乎想象的空間。

　　而新東方成功的先例，更讓這些準(zhǔn)備介入的資本胸有成竹。老虎基金資本注入新東方之后，新東方凈利潤(rùn)從2004財(cái)年的5340萬(wàn)元暴漲到2005財(cái)年的14197萬(wàn)元，在私募后半年之內(nèi)，老虎基金又累計(jì)投入1857.42萬(wàn)美元，陸續(xù)向新東方舊股東購(gòu)買(mǎi)了992.7萬(wàn)股普通股，其持股比例升至18.93%。20個(gè)月以后新東方成功上市，以IPO當(dāng)日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，老虎基金持有股票價(jià)值超過(guò)1億美元，相當(dāng)于原始投入金額的260%。

　　榜樣的財(cái)富效應(yīng)

　　對(duì)于投資商來(lái)說(shuō)，9月份無(wú)疑是入駐民辦教育的最佳時(shí)機(jī)。“9月是國(guó)內(nèi)教育最熱的月份，學(xué)校開(kāi)學(xué)，關(guān)注度高，9月對(duì)融資非常有好處，對(duì)招生、宣傳、品牌宣傳也有好處。”北京巨人學(xué)校副校長(zhǎng)廖祥兵向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》(國(guó)內(nèi)郵發(fā)代號(hào)2-977)記者分析說(shuō)。

　　2002年通過(guò)的《民辦教育促進(jìn)法》規(guī)定，民辦教育屬于公益事業(yè)，投資者可以取得合理回報(bào)。而在2004年4月1日實(shí)施的《中華人民共和國(guó)民辦教育促進(jìn)法實(shí)施條例》(下稱(chēng)《實(shí)施條例》)中，開(kāi)始允許培訓(xùn)學(xué)校的投資人可以適當(dāng)獲得回報(bào)，取得合理回報(bào)的投資者應(yīng)該納稅，這也就認(rèn)可了教育產(chǎn)業(yè)可以借用資本來(lái)發(fā)展，而教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的治理結(jié)構(gòu)也可向可盈利的公司演化。大的環(huán)境給國(guó)外風(fēng)投進(jìn)入中國(guó)民辦教育提供了機(jī)會(huì)。

　　也正是在《實(shí)施條例》實(shí)施的同年9月，老虎基金向新東方投資了5000萬(wàn)美元，在此之前，國(guó)外風(fēng)投投資中國(guó)教育產(chǎn)業(yè)幾乎是不可能的。

　　去年9月，中國(guó)最大雅思英語(yǔ)連鎖學(xué)校——環(huán)球雅思獲得軟銀賽富的2500萬(wàn)美元投資。同年9月4日，國(guó)內(nèi)知名民辦教育集團(tuán)——巨人集團(tuán)正式宣布獲得啟明創(chuàng)投和SIG的2000萬(wàn)美元風(fēng)險(xiǎn)投資。沒(méi)過(guò)幾天，上海新世界教育集團(tuán)和華育國(guó)際教育兩家培訓(xùn)機(jī)構(gòu)分別獲得國(guó)際風(fēng)投上千萬(wàn)美元的投資。

　　今年10月中旬，國(guó)內(nèi)連鎖教育機(jī)構(gòu)學(xué)大教育獲得了鼎暉投資近2000萬(wàn)美元的風(fēng)險(xiǎn)投資。學(xué)大教育集團(tuán)高級(jí)副總裁金鑫告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》(國(guó)內(nèi)郵發(fā)代號(hào)2-977)：“我們所選擇的投資商并非僅僅看中其巨額的資本支持，選擇一家長(zhǎng)期性的合作伙伴對(duì)于學(xué)大未來(lái)的發(fā)展至關(guān)重要。鼎暉給的價(jià)格不是最高的，但它本土化團(tuán)隊(duì)非常強(qiáng)，曾成功投資過(guò)蒙牛乳業(yè)、李寧服裝、分眾傳媒、招商銀行、永樂(lè)家電、雙匯集團(tuán)、百麗鞋業(yè)等上市公司，在行業(yè)內(nèi)享有盛名。而且鼎暉對(duì)連鎖經(jīng)營(yíng)非常有心得，這些都是學(xué)大教育需要的，雙方可以在共同利益下成為良好的合作伙伴。”

　　上市——共同的追求

　　風(fēng)險(xiǎn)投資給國(guó)內(nèi)的民辦教育機(jī)構(gòu)帶來(lái)的不僅是機(jī)遇，國(guó)內(nèi)民辦教育機(jī)構(gòu)的融資促使教育機(jī)構(gòu)集團(tuán)化運(yùn)作愈加緊迫，品牌大戰(zhàn)也已經(jīng)開(kāi)始。

　　學(xué)大教育在資本注入之后快速擴(kuò)張，從2005年到2007年，學(xué)大教育的市場(chǎng)年增長(zhǎng)率在300%到500%，目前分布在十幾個(gè)城市的學(xué)習(xí)中心已經(jīng)有30多個(gè)。學(xué)大教育集團(tuán)高級(jí)副總裁金鑫表示，在未來(lái)一兩年學(xué)大教育將加快速度，明年年底在全國(guó)的學(xué)習(xí)中心將超過(guò)100家，達(dá)到全國(guó)主要大中城市的快速覆蓋。

　　“學(xué)大教育希望借助資本力量走規(guī)范化，快速成長(zhǎng)的道路。教育領(lǐng)域非常廣，每個(gè)領(lǐng)域都會(huì)有大的公司。0—3歲的親子教育，市場(chǎng)潛力比較大，3—6歲學(xué)前教育，目前國(guó)內(nèi)還沒(méi)有強(qiáng)硬的品牌來(lái)支撐市場(chǎng)。從目前的情況來(lái)看，中小學(xué)課程輔導(dǎo)與我們想象中的主導(dǎo)品牌有距離。學(xué)大希望能在這個(gè)領(lǐng)域里盡快成長(zhǎng)為全國(guó)頂尖的品牌。在未來(lái)的一到兩年時(shí)間里，我們會(huì)加快上市的步伐。”金鑫說(shuō)。

　　北京巨人學(xué)校副校長(zhǎng)廖祥兵也向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》(國(guó)內(nèi)郵發(fā)代號(hào)2-977)記者表示：“現(xiàn)在資本的進(jìn)駐要求民辦教育機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化，品牌化，規(guī)模化，標(biāo)準(zhǔn)化。巨人現(xiàn)在要做的是在完善渠道的基礎(chǔ)上，打響我們的品牌，收購(gòu)一些中小培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，我們計(jì)劃在3年內(nèi)完成上市。”

　　凱雷投資集團(tuán)在進(jìn)駐上海新世界后也信心十足。“新世界的目標(biāo)市場(chǎng)總量預(yù)計(jì)將超過(guò)10億美元，年增長(zhǎng)率將在30%左右。2009年底前將在全國(guó)18至20個(gè)城市建立120余所培訓(xùn)學(xué)校。”凱雷投資集團(tuán)董事總經(jīng)理兼亞洲增長(zhǎng)基金主管祖文萃在9月的投資發(fā)布會(huì)上表示。目前，誕生于上海的新世界已經(jīng)在全國(guó)13個(gè)城市設(shè)立了65所直營(yíng)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。

　　另?yè)?jù)記者了解，致力于網(wǎng)絡(luò)教育的一些線上民辦教育機(jī)構(gòu)也在借助資本的力量打造品牌影響力。目前一些較大的線上民辦教育機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始擴(kuò)張，收購(gòu)中小教育機(jī)構(gòu)。

　　迅速的擴(kuò)張也將帶來(lái)一些難題，首要的就是專(zhuān)業(yè)人才的大量需求。金鑫對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》(國(guó)內(nèi)郵發(fā)代號(hào)2-977)感嘆，“學(xué)大要在全國(guó)50個(gè)城市開(kāi)辦學(xué)習(xí)中心的話，就需要50個(gè)分公司經(jīng)理，現(xiàn)在教育市場(chǎng)的人才很多，但合適的人才不多，專(zhuān)業(yè)人才更少。”

　　廖祥兵也表示：“相對(duì)來(lái)講，機(jī)構(gòu)多了，范圍大了，教師人才肯定成為首要的競(jìng)爭(zhēng)。教學(xué)就是質(zhì)量，就是生命線，現(xiàn)在機(jī)構(gòu)的教師爭(zhēng)奪已經(jīng)開(kāi)打。”